Analisis Moderasi Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal atas Pengaruh Likuiditas, GCG, dan Risiko Bisnis Terhadap Kinerja Keuangan

Moderation Analysis of Company Size and Capital Structure on the Influence of Liquidity, GCG, and Business Risk on Financial Performance

Perubahan masif pada perekonomian karena kondisi lingkungan yang dipenuhi ketidakpastian akibat pandemi Covid-19, menjadikan para pelaku usaha harus terus berfikir kreatif dan inovatif sehingga dapat beradaptasi dan mengkondisikan kestabilan perolehan kinerja keuangan dari kegiatan bisnis yang dijalankan. Kinerja keuangan penting untuk diperhatikan karena menunjukkan kondisi perusahaan dan efektivitas kegiatan penghimpunan serta penggunaan dana yang dilakukan pada target yang telah ditetapkan, untuk kemudian menjadi bahan evaluasi dan memudahkan perusahaan menganalisis serta mempertimbangkan hal-hal yang dapat memengaruhi setiap perubahannya. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis dan membahas pengaruh likuiditas, good corporate governance dengan mekanisme kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan komite audit, serta risiko bisnis terhadap kinerja keuangan, yang kemudian dimoderasi oleh ukuran perusahaan dan struktur modal. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif kausalitas. Populasi dalam penelitian ini yaitu perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2021 dengan teknik pengambilan sampel melalui purposive sampling dan diperoleh 84 perusahaan. Data penelitian bersumber dari laporan keuangan dan tahunan perusahaan, dan dianalisis menggunakan program SPSS dengan teknik regresi linier berganda dan moderate regression analysis (MRA). Hasil uji regresi linier berganda menunjukkan bahwa likuiditas secara signifikan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan, kemudian kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, kepemilikan manajerial yang juga tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan, sedangkan komite audit secara signifikan berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan, dan risiko bisnis secara signifikan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan. Selanjutnya pada hasil moderate regression analysis (MRA) menunjukkan bahwa Ukuran perusahaan maupun Struktur modal ternyata tidak mampu memoderasi pengaruh langsung yang terjadi antara likuiditas, kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan komite audit terhadap kinerja keuangan. 

Massive changes in the economy due to environmental conditions that are filled with uncertainty due to the Covid-19 pandemic, make business actors have to continue to think creatively and innovatively so that they can adapt and condition the stability of obtaining financial performance from the business activities they carry out. Financial performance is important to pay attention, because it shows the condition of the company and the effectiveness of the activities of collecting and using funds carried out at predetermined targets, then serve as evaluation material and make it easier for the company to analyze and consider matters that may affect any changes. The purpose of this research is to analyze and discuss the influence of liquidity, good corporate governance with institutional ownership, managerial ownership and audit committees mechanisms, and business risk on financial performance, then moderated by firm size and capital structure. This research is a quantitative causality. The population in this research are manufacturing sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020-2021 using a purposive sampling technique and 84 companies were obtained. The research data were sourced from the company's financial and annual reports, and were analyzed using the SPSS program with multiple linear regression techniques and moderate regression analysis (MRA). The results of multiple linear regression tests show that liquidity has a significant positive effect on financial performance, then institutional ownership has no effect on financial performance, managerial ownership also has no effect on financial performance, while audit committees have a significant negative effect on financial performance, and business risk as a whole significant positive effect on financial performance. Furthermore, the results of moderate regression analysis (MRA) show that company size and capital structure are in fact not able to moderate the direct effect that occurs between liquidity, institutional ownership, managerial ownership and audit committee on financial performance