Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen

Effect of Liquidity, Profitability and Leverage on Company Value as Moderated by Dividend Policy

Nilai perusahaan adalah tujuan jangka panjang perusahaan yang digunakan sebagai tolok ukur keberhasilan perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Objek penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan di sektor aneka industri pada 2014-2018. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dan menggunakan data sekunder yang terdiri dari laporan tahunan BEI. Pengambilan sampel ditentukan dengan menggunakan metode purposive sampling dan menghasilkan 13 sampel perusahaan. Analisis ini menggunakan metode regresi linier berganda dan moderated regression analysis (MRA). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya profitabilitas yang memiliki hubungan positif signifikan dengan nilai perusahaan. Likuiditas tidak signifikan karena ketika perusahaan mampu membayar utangnya dengan aset yang dimiliki, itu tidak mencerminkan bahwa perusahaan dalam kondisi baik karena dapat terjadi ketika uang tunai di perusahaan tidak digunakan sebaik mungkin. Kemudian untuk leverage tidak berpengaruh karena perusahaan menggunakan modal sendiri daripada menggunakan hutang. Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan antara likuiditas dan profitabilitas dengan nilai perusahaan. Kebijakan dividen tidak dapat memoderasi hubungan leverage dengan nilai perusahaan karena adanya larangan pembayaran dividen dengan pengurangan modal perusahaan.

Company value is a long-term goal of the company which is used as a benchmark of company success. The purpose of this research is to analyze the influence of liquidity, profitability, and leverage towards company value with dividend policy as a moderating variable. The object of this research is companies in the Miscellaneous industry sector in 2014-2018. This type of research is a quantitative research and used secondary data which consists of an annual report on IDX. The sampling determined by using a purposive sampling method and produced 13 samples of companies. The analysis used a multiple linear regression and moderated regression analysis (MRA) method. The result of this study indicated that only profitability has a positive significant relation to company value. Liquidity is not significant because when a company is able to repay its debt with assets owned it does not reflect that the company is in good condition because it can occur when cash in the company is not used as well as possible. Then for leverage has no effect because companies use their own capital rather than using debt. The dividend policy is able to moderate the relationship between liquidity and profitability to the value of the company. Dividend policy cannot moderate the relationship of leverage to the value of the company due to a prohibition on dividend payments with a reduction in company capital.