PENGARUH PROFITABILITAS DAN RISIKO BISNIS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO MELALUI LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI 

THE INFLUENCE OF PROFITABILITY AND BUSINESS RISK ON DIVIDEND PAYOUT RATIO WITH LIQUIDITY AS MODERATING VARIABEL

Kebijakan dividen adalah keputusan perusahaan untuk menentukan tingkat keuntungan yang akan ditahan dan tingkat keuntungan yang akan didistribusikan sebagai dividen kepada pemegang saham. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas dan risiko bisnis terhadap dividend payout ratio melalui likuiditas sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor property, real estate, and building construction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2018. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder dari laporan tahunan di IDX. Sampel penelitian ini adalah 18 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear dan moderated regression analysis (MRA). Hasilnya menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap dividend payout ratio karena perusahaan dapat memanfaatkan aset secara optimal untuk meningkatkan keuntungan. Risiko bisnis memiliki pengaruh negatif terhadap dividend payout ratio karena perusahaan memilih untuk memperkuat struktur permodalan dan mengembangkan perusahaan dengan memanfaatkan keuntungan dan investasi untuk mengurangi risiko bisnis karena hutang tidak selalu dapat diharapkan. Likuiditas dapat memoderasi hubungan antara profitabilitas dan risiko bisnis terhadap dividend payout ratio karena likuiditas merupakan pertimbangan dalam pembagian dividen sehingga dapat meningkatkan jumlah dividen yang didistribusikan.

Kata Kunci : dividend payout ratio; likuiditas; profitabilitas; risiko bisnis.

Dividend policy is a decision in which a company to determine the level of profit to be retained and the level of profits distributed as dividends to shareholders. This research aims to analyze the influence of profitability and business risk on dividend payout ratio with liquidity as moderating variabel in Property, Real Estate, and Building Construction sector companies that is listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2015-2018 period. The type of this research is quantitative research and use secondary data form annual report on IDX. The sample of this research is 18 companies chosen by purposive sampling method. The data analysis technique used is multiple linear regression and moderated regression analysis (MRA). The results show that profitability has a positive effect on dividend payout ratio because companies are able to utilize assets optimally to increase profits. Business risk has a negative effect on dividend payout ratio because companies choose to strengthen the capital structure and develop the companies by utilizing profits and investments to reduce business risk because debt cannot always be expected. Liquidity can moderate the relationship between profitability and business risk on dividend payout ratios because liquidity is a consideration to dividend distribution so that it can increase the amount of dividends distributed.

Keywords : business risk; dividend payout ratio; liquidity; profitability.