DIMENSI PENGUNGKAPAN INTEGRATED REPORT DALAM MENENTUKAN BIAYA MODAL EKUITAS DENGAN EXTERNAL FINANCING NEEDS SEBAGAI VARIABEL MODERASI

INTEGRATED REPORT DISCLOSURE DIMENSIONS IN DETERMINING THE COST OF EQUITY CAPITAL WITH EXTERNAL FINANCING NEEDS AS A MODERATING VARIABLE

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh keluasan pengungkapan integrated report (IR) terhadap biaya modal ekuitas, serta peran External Financing Needs (EFN) sebagai variabel moderasi. Penelitian ini menganalisis data perusahaan yang tergabung dalam indeks ESG. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan IR tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas. Temuan ini mengindikasikan bahwa sekedar meningkatkan kuantitas informasi dalam laporan tidak cukup untuk menurunkan persepsi risiko investor jika kualitas dan kejelasan informasi tidak mencerminkan kondisi fundamental perusahaan. Sebaliknya, EFN terbukti memoderasi hubungan tersebut secara signifikan. Hal ini mengindikasikan bahwa struktur pendanaan yang kredibel dapat menjadi sinyal disiplin keuangan yang meningkatkan kepercayaan investor. Penelitian ini menegaskan pentingnya mempertimbangkan kondisi keuangan perusahaan dalam menilai efektivitas IR sebagai alat komunikasi informasi ke pasar modal.

Kata Kunci: Integrated Reporting, Biaya Modal Ekuitas, External Financing Needs

This study aims to examine the effect of the extent of integrated report (IR) disclosure on the cost of equity capital, as well as the role of External Financing Needs (EFN) as a moderating variable. This study analyzes data from companies included in the ESG index. The results show that IR disclosure has no effect on the cost of equity capital. This finding indicates that simply increasing the quantity of information in the report is not enough to reduce investor risk perception if the quality and clarity of the information do not reflect the company's fundamental condition. On the contrary, EFN is proven to significantly moderate the relationship. This indicates that a credible funding structure can be a signal of financial discipline that increases investor confidence. This study emphasizes the importance of considering the company's financial condition in assessing the effectiveness of IR as a means of communicating information to the capital market.

Keyword: Integrated Reporting, Cost of Equity, External Financing Needs