Valuasi Opsi Eropa dengan Biaya Transaksi Menggunakan Model Barles-Soner
The Valuation of European Options with Transaction Costs Using the Barles-Soner Model
Penelitian ini membahas penetapan harga opsi call Eropa dengan mempertimbangkan biaya transaksi menggunakan model Barles-Soner. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan analitis dan asimtotik berdasarkan studi literatur. Data harga saham dan opsi diperoleh dari Yahoo Finance, sementara suku bunga bebas risiko diambil dari Federal Reserve Bank of St. Louis. Volatilitas dihitung berdasarkan data pengembalian saham historis, sementara biaya transaksi dan parameter aversi risiko ditentukan berdasarkan studi terdahulu. Model Barles-Soner memperkenalkan volatilitas efektif non-linier, yang diperkirakan menggunakan pendekatan asimtotik untuk mendapatkan volatilitas efektif. Harga opsi yang dihitung menggunakan model Barles-Soner adalah , lebih tinggi daripada harga opsi menggunakan model Black-Scholes sebesar , dengan selisih . Hasil ini menegaskan bahwa biaya transaksi memiliki pengaruh signifikan terhadap harga opsi. Oleh karena itu, model Barles-Soner lebih komprehensif dalam menghitung harga opsi saham dibandingkan dengan model Black-Scholes.
This study discusses the pricing of European call options by considering transaction costs using the Barles-Soner model. The method used in this study is an analytical and asymptotic approach based on literature studies. Stock and option price data were obtained from Yahoo Finance, while the risk-free interest rate was taken from the Federal Reserve Bank of St. Louis. Volatility was calculated based on historical stock return data, while transaction costs and risk aversion parameters were determined based on previous studies. The Barles-Soner model introduces non-linear effective volatility, which is estimated using an asymptotic approach to obtain effective volatility. The option price calculated using the Barles-Soner model is , higher than the option price using the Black-Scholes model of , with a difference of . These results confirm that transaction costs have a significant effect on option prices. Therefore, the Barles-Soner model is more comprehensive in calculating stock option prices than the Black-Scholes model.