PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN FIRM SIZE SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN SEKTOR INFRASTRUCTURE, UTILITIES, AND TRANSPORTATION

THE EFFECT OF LIQUIDITY AND LEVERAGE ON DIVIDEND POLICY WITH FIRM SIZE AS MEDIATION VARIABLE IN INFRASTRUCTURE, UTILITIES, AND TRANSPORTATION SECTORS

Pergerakan nilai rata-rata kebijakan dividen dari tahun 2014 ke tahun 2018 mengalami fluktuasi dalam pertumbuhannya. Sektor infrastruktur, utilitas dan transportasi mengalami peningkatan yang signifikan setiap tahunnya dibandingkan dengan sektor lainnya. Berdasarkan data bps, Produk Domestik Bruto (PDB) berfluktuasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan leverage terhadap kebijakan dividen dengan ukuran perusahaan sebagai variabel mediasi pada sektor infrastruktur, utilitas dan transportasi yang terdaftar di BEI tahun 2014-2018. Penelitian ini menggunakan penelitian kausal dengan pendekatan kuantitatif. Populasi penelitian ini terdiri dari 74 perusahaan dengan sampel 10 perusahaan dengan menggunakan teknik purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur dengan software SmartPLS 3.0. Penelitian ini mengungkapkan bahwa likuiditas berpengaruh positif terhadap dividen, yang menyebabkan perusahaan memiliki kemampuan untuk melunasi hutang jangka pendeknya dengan aset lancar sehingga posisi kas lebih kuat dan meningkatkan kemampuan membayar dividen. Likuiditas berpengaruh negatif terhadap ukuran perusahaan karena perusahaan tidak selalu dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya dalam menjalankan aktivitasnya dengan baik untuk mendapatkan keuntungan dan meningkatkan asetnya. Leverage dan ukuran perusahaan tidak mempengaruhi kebijakan dividen. Leverage tidak mempengaruhi ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan tidak dapat memediasi ukuran perusahaan antara likuiditas dan leverage terhadap kebijakan dividen. Perusahaan dapat menggunakan hasil penelitian ini untuk menentukan besarnya kebijakan dividen yang dibagikan kepada pemegang saham.

Kata kunci: kebijakan dividen; ukuran perusahaan; leverage; likuiditas.

The movement of the average value of the dividend policy from 2014 to 2018 experienced fluctuating in its growth. Infrastructure, utilities and transportation sectors experienced a significant increase each year compared to the others. Based on bps data, Gross Domestic Product (GDP) fluctuated. This study aims to determine the effect of liquidity and leverage on dividend policy with firm size as a mediating variable in the infrastructure, utilities and transportation sectors listed on the IDX in 2014-2018. This study uses causal research with a quantitative approach. The population of this study consisted of 74 companies with a sample of 10 companies using the purposive sampling technique. The data analysis method used in this study uses path analysis with SmartPLS 3.0 software. This study revealed that liquidity has a positive effect on dividends, which leads the company to have the ability to settle its short term with current assets so that the cash position is more robust and increases the ability to pay a dividend. Liquidity hurts size because the company cannot always meet its short-term obligations in carrying out its activities properly to earn profits and increase its assets. Leverage and firm size do not affect dividend policy. The leverage does not affect the firm size. It means the relationship cannot mediate that firm size between liquidity and leverage on dividend policy. The firm can use the results of this study to determine the amount of dividend policy distributed to shareholders.

Keywords: dividend policy; firm size; leverage; liquidity.