ANALISIS VOLATILITAS INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) SEKTOR TEKNOLOGI PERIODE 2019 - 2023
VOLATILITY ANALYSIS OF THE INDONESIAN SHARIA STOCK INDEX (ISSI) TECHNOLOGY SECTOR PERIOD 2019 - 2023
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis volatilitas saham sektor teknologi yang terdaftar dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) selama periode 2019–2023. Analisis dilakukan menggunakan model ARIMA dan GARCH untuk mengidentifikasi pola volatilitas masing-masing saham, dengan uji stasioneritas ADF dan Phillips-Perron sebagai tahap awal. Hasil penelitian menunjukkan bahwa volatilitas antar saham dalam sektor teknologi bervariasi, dengan MCAS dan NFCX memiliki volatilitas tertinggi, sementara DIVA memiliki volatilitas terendah. Faktor eksternal, seperti pandemi COVID-19, perubahan pola bisnis, dan dinamika rantai pasok global, berkontribusi terhadap perbedaan ini. Dalam perspektif ekonomi syariah, pengelolaan volatilitas sangat penting untuk memastikan investasi tetap sesuai dengan prinsip-prinsip syariah seperti maslahah, keadilan, dan keberlanjutan. Penelitian ini memberikan rekomendasi bagi investor untuk memilih saham sesuai profil risiko, bagi perusahaan untuk meningkatkan transparansi dan inovasi, serta bagi regulator untuk memperkuat edukasi dan pengawasan pasar modal syariah. Dengan demikian, hasil penelitian ini diharapkan dapat mendukung pengembangan sektor teknologi di ISSI yang stabil, berkelanjutan, dan sesuai dengan prinsip syariah.
Kata Kunci: volatilitas, sektor teknologi, ISSI, GARCH, ekonomi syariah
VOLATILITY ANALYSIS OF THE INDONESIAN SHARIA STOCK INDEX (ISSI) TECHNOLOGY SECTOR
PERIOD 2019 – 2023
This study aims to analyze the volatility of technology sector stocks listed in the Indonesia Sharia Stock Index (ISSI) during the 2019–2023 period. The analysis was conducted using ARIMA and GARCH models to identify volatility patterns of each stock, with ADF and Phillips-Perron stationarity tests as the initial steps. The results indicate that volatility varies among stocks in the technology sector, with MCAS and NFCX exhibiting the highest volatility, while DIVA shows the lowest. External factors, such as the COVID-19 pandemic, changes in business patterns, and global supply chain dynamics, contribute to these differences. From an Islamic economic perspective, managing volatility is crucial to ensure that investments adhere to sharia principles such as maslahah, fairness, and sustainability. This study provides recommendations for investors to select stocks based on their risk profiles, for companies to enhance transparency and innovation, and for regulators to strengthen education and supervision of the sharia capital market. Therefore, the findings of this study are expected to support the development of a stable, sustainable, and sharia-compliant technology sector in ISSI.
Keywords: volatility, technology sector, ISSI, GARCH, Islamic economics