Cointegration Variabel Makroekonomi dan Indeks Dow Jones Industrial Average terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Tahun 2015-2019

Cointegration of Macroeconomics Variables and Dow Jones Industrial Average Index on the Composite Stock Price Index In 2015-2019

Penelitian ini mengkaji kointegrasi variabel makroekonomi dan Dow Jones Industrial Average Index terhadap IHSG. Data Sampling yang digunakan adalah teknik pengambilan non probability sampling dengan menggunakan data bulanan historis dari bulan Januari 2015 hingga Desember 2019. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah Augmented Dickey Fuller Test untuk uji stasioneritas, Johansen Test untuk menguji Cointegration, dan Error correction model  untuk hubungan jangka pendek dengan eviews 10. Temuan menunjukkan bahwa Indeks DJIA tidak berkointegrasi dengan IHSG karena investor lebih responsif ke pasar global dan sentimen domestik. Nilai tukar tidak terkointegrasi dengan IHSG karena pergerakan nilai tukar dan IHSG tidak selalu memiliki hubungan negatif. Suku bunga tidak terkointegrasi dengan IHSG karena sebagian besar sektor di BEI dipengaruhi oleh sentimen eksternal dibandingkan suku bunga. Sementara itu, inflasi memiliki hubungan kointegrasi tetapi tidak memiliki hubungan jangka pendek dengan IHSG karena inflasi secara umum dikenal sebagai kenaikan harga barang secara keseluruhan secara berkelanjutan. Minyak mentah memiliki hubungan kointegrasi tetapi tidak memiliki hubungan jangka pendek dengan IHSG, yang menyiratkan bahwa kenaikan atau penurunan minyak mentah dalam jangka pendek tidak dapat mempengaruhi IHSG.

This research examines the cointegration of macroeconomic variables and the Dow Jones Industrial Average Index toward IHSG. The Sampling data used is non probability sampling techniques by using historical monthly data from January 2015 to December 2019. The method used in this study are Augmented Dickey Fuller Test for stationarity test, Johansen Test for Cointegration, and Error Correction Model for short-term relationships with eviews 10. The findings showed that DJIA Index not cointegrated with IHSG because investors are more responsive to global market and domestic sentiment. Exchange rates not cointegrated with the IHSG because exchange rate and IHSG movements do not always had a negative relationship. Interest rates are not cointegrated with IHSG because most of the sectors in the IDX affected by external sentiment than interest rates. Meanwhile, inflation have a cointegration relationship but does not have a short-term relationship with IHSG because inflation is generally known as a continuous increase in the price of goods as a whole. Crude oil have a cointegration relationship but does not have a short-term relationship with IHDG, which implies that an increase or decrease in crude oil in the short term can not affect IHSG.