Pengaruh Liquidity, Debt Policy, dan Enterprise Risk Management (ERM) Terhadap Firm Value dengan Dividend Policy Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Consumer Cyclicals Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022

The Effect of Liquidity, Debt Policy, and Enterprise Risk Management (ERM) on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable in Consumer Cyclicals Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange for the Period 2018-2022

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh likuiditas, kebijakan utang, dan enterprise risk management (ERM) terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel pemoderasi pada perusahaan sektor consumer cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan jenis data kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor consumer cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Teknik yang digunakan dalam pengambilan sampel ini adalah purposive sampling dan diperoleh 25 perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Data dianalisis dengan menggunakan regresi linier berganda dan moderated regression analysis (MRA) dengan menggunakan modprobe dan dihitung dengan perangkat lunak SPSS Versi 27. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas yang diproksikan dengan current ratio dan kebijakan hutang yang diproksikan dengan debt-to-equity ratio berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan. Sedangkan enterprise risk management (ERM) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan kebijakan dividen yang diproksikan dengan dividend payout ratio tidak mampu memoderasi pengaruh likuiditas (current ratio) dan kebijakan hutang (debt to equity ratio) terhadap nilai perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan sektor consumer cyclicals perlu melakukan manajemen likuiditas yang efektif dalam menjalankan usahanya agar kegiatan operasional dapat menghasilkan laba sesuai dengan yang diharapkan dan mengelola hutang perusahaan dengan jumlah yang tepat untuk menghindari risiko yang dapat menurunkan nilai perusahaan.

Kata kunci: ERM; nilai perusahaan; kebijakan utang; likuiditas; kebijakan dividen 

This study aims to examine the effect of liquidity, debt policy, and enterprise risk management (ERM) on firm value with dividend policy as a moderating variable in cyclical consumer sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2022. This study uses secondary data with quantitative data types. The population in this study are consumer cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2022. The technique used in this sampling is purposive sampling and 25 companies were obtained as samples in this study. The data were analyzed using multiple linear regression and moderated regression analysis (MRA) using modprobe and calculated with SPSS Version 27 software. The results showed that liquidity proxied by current ratio and debt policy proxied by debt-to-equity ratio have a significant and positive effect on firm value. While enterprise risk management (ERM) has no significant effect on firm value and dividend policy proxied by dividend payout ratio is not able to moderate the effect of liquidity (current ratio) and debt policy (debt to equity ratio) on firm value. Therefore, cyclical consumer sector companies need to carry out effective liquidity management in running their business so that operational activities can generate profits as expected and manage corporate debt with the right amount to avoid risks that can reduce company value.

Keywords: ERM; firm value; debt policy; liquidity; dividend policy.